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Par Jeff Schulze, responsable de la stratégie économique et de marché chez ClearBridge Investments (filiale de Franklin Templeton)
L’indice PCE sous-jacent (indice des dépenses de consommation personnelle) est resté supérieur à l’objectif pendant 65 mois consécutifs, et la récente flambée des prix du pétrole a conduit la Fed à entamer un nouveau cycle de hausse des taux, qui pourrait peut-être être davantage considéré comme un ajustement de milieu de cycle.
Lors de sa conférence de presse, Warsh a repris de près le ton restrictif de ses déclarations de Jackson Hole, présentant la hausse des taux comme la preuve que le Comité joint les actes à la parole pour ramener l’inflation vers son objectif.
Warsh a souligné que le marché du travail se trouve en situation de plein emploi, précisant que la stabilité des prix, l’autre volet du double mandat de la Fed, concentre désormais toute son attention et constitue la priorité du Comité.
Warsh a réaffirmé qu’il n’était « pas dans une logique de forward guidance », refusant de s’engager sur une trajectoire précise de politique monétaire pour la suite. Toutefois, le SEP de la Fed (également appelé « dot plot »), publié hier, fait ressortir une hausse de taux supplémentaire cette année et aucune en 2027.
Le ton restrictif de la conférence de presse a entraîné une hausse des anticipations de taux intégrées dans les contrats à terme sur les Fed Funds et des rendements des obligations à long terme, ainsi qu’un recul des actions américaines, la hausse des taux qui en a résulté pesant sur les valorisations des actions.»
Source : ETFWorld.fr
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