BlackRock Global ETP Flows : octobre 2026

Un mois record pour les flux d’ETP

Le mois d’octobre a établi un nouveau record historique pour les flux mensuels des ETP à l’échelle mondiale, avec une hausse de 393,1 milliards de dollars, dépassant de peu le précédent record établi en juillet de cette année (372,9 milliards de dollars). Les flux vers les ETP actions ont été le moteur de cette croissance (281,9 milliards de dollars), dépassant largement les 134 milliards de dollars enregistrés en septembre, sans toutefois atteindre le record de juillet (299,6 milliards de dollars). Les ETP obligataires ont attiré 107 milliards de dollars – un niveau record – dépassant ainsi le précédent record de 97 milliards de dollars enregistré en septembre.

Voici les principaux faits marquants à l’échelle mondiale :

• Un nouveau pas en avant pour les titres à revenu fixe : la recherche de rendement s’est concentrée sur les taux, le crédit et la dette des marchés émergents (EMD).
• Reprise des actions : octobre a été le deuxième mois de l’année en termes de volume d’afflux dans le secteur des actions.
• Les métaux précieux en tête des afflux : l’or a continué de se démarquer au mois d’octobre, tandis que les achats de matières premières en général ont connu un ralentissement et que les flux vers les titres énergétiques ont commencé à se redresser.

RENDEMENT FIXE

Un nouveau pas en avant pour le rendement fixe

Aucune catégorie n’a dominé les flux dans le secteur du rendement fixe au mois d’octobre, mais la tendance générale a été l’orientation vers la qualité, avec des flux globalement équilibrés entre les obligations d’État (taux, 19,3 milliards de dollars), les obligations municipales (19,5 milliards), les stratégies multisectorielles (19 milliards) et les obligations « investment grade » (IG, 18,5 milliards). Les achats de titres de dette des marchés émergents (EMD) se sont également poursuivis, avec des flux entrants supplémentaires de 10,7 milliards de dollars, portant le montant cumulé de l’année 2026 à 43 milliards de dollars. Fort de cette dynamique, l’année 2026 pourrait devenir la deuxième année en termes de volume d’entrées enregistrées, même si elle reste encore nettement inférieure au total de 2025 (107 milliards de dollars).

En ce qui concerne les titres à taux fixe, les entrées vers les produits cotés aux États-Unis ont presque diminué de moitié, passant de 25,5 milliards à 13,4 milliards de dollars, tandis que celles vers les produits cotés dans la zone EMEA ont augmenté, passant de 4,3 milliards à 6,4 milliards de dollars – le mois ayant enregistré les entrées les plus importantes depuis août 2016

(7 milliards de dollars). Les investisseurs se détournent des instruments monétaires à court terme au profit d’obligations à échéance intermédiaire, tout en évitant les échéances plus longues. L’exposition aux taux à court terme (8 milliards de dollars), conformément à la tendance observée depuis le début de l’année, a été la plus recherchée. Les expositions à échéance intermédiaire (5,3 milliards de dollars) ont également enregistré des entrées significatives, atteignant leur plus haut niveau depuis novembre 2025 (7,7 milliards de dollars).

Le début du trimestre a été plus calme pour les expositions à long terme (700 millions de dollars), après un troisième trimestre solide qui avait enregistré une entrée de 16 milliards de dollars. Le troisième trimestre a enregistré les plus importantes entrées trimestrielles depuis octobre 2023 (20,9 milliards de dollars), inversant ainsi la tendance observée depuis octobre 2024, caractérisée par des flux trimestriels vers les ETP liés aux taux à long terme majoritairement négatifs ou globalement stables

ACTIONS

Reprise des marchés boursiers

En octobre, les flux vers les actions ont été tirés par les États-Unis (124 milliards de dollars) et les marchés émergents (94 milliards de dollars). Le marché boursier japonais s’est également distingué, enregistrant des flux entrants de 12,7 milliards de dollars – son plus haut niveau depuis novembre 2016 (18,2 milliards de dollars) –, en grande partie soutenus par les investisseurs de la région Asie-Pacifique (10,5 milliards de dollars). Les achats d’actions américaines ont une nouvelle fois été tirés par les ETP cotés aux États-Unis, qui ont enregistré des afflux de 106,3 milliards de dollars. Les produits cotés dans la zone EMEA ont quant à eux attiré 9,5 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 3,2 milliards de septembre, tout en poursuivant une tendance générale au ralentissement par rapport au pic de juin (14,4 milliards de dollars). Malgré ce recul, les achats d’actions américaines via des produits cotés dans la zone EMEA sont restés en 2026 à des niveaux élevés par rapport à ceux de 2025.

Sur les marchés émergents (EM), les investisseurs ont privilégié les expositions à des pays spécifiques, la Chine arrivant en tête (57,6 milliards de dollars), suivie de la Corée du Sud (4,3 milliards de dollars). Les flux sur les actions européennes sont restés positifs (1,9 milliard de dollars), mais en baisse par rapport aux 5,8 milliards enregistrés en septembre. Les investisseurs de la zone EMEA se sont confirmés comme des acheteurs nets d’actions européennes (2,6 milliards de dollars), tandis que les investisseurs américains ont réduit leur exposition, avec des sorties s’élevant à 1 milliard de dollars, après avoir effectué des achats pour environ 5 milliards de dollars entre juin et septembre.

Les flux vers le secteur technologique se sont maintenus à des niveaux soutenus (38,6 milliards de dollars), enregistrant le deuxième montant le plus élevé de l’année, après les 60,6 milliards de juillet.

La dynamique des investissements dans le secteur de la santé dans son ensemble semble également se renforcer, avec des entrées s’élevant à 3,3 milliards de dollars, portées par des achats nets d’expositions américaines (3 milliards de dollars) et mondiales (300 millions de dollars). Plus précisément, les ETP américains du secteur de la santé ont enregistré des entrées de capitaux pendant cinq mois consécutifs à partir de juin, marquant ainsi la plus longue série positive depuis celle observée entre mars et juillet 2022.

MATIÈRES PREMIÈRES

Les métaux précieux tirent les afflux

Les flux vers les ETP sur les matières premières ont reculé à 3,3 milliards de dollars en octobre, enregistrant une nette contraction par rapport au mois précédent (10,4 milliards de dollars), en raison du ralentissement des achats tant dans les ETP diversifiés sur les matières premières que dans ceux sur les métaux précieux. Conformément à ce qui a été observé au cours des quatre mois précédents, l’or a représenté en octobre la principale composante des achats de matières premières, avec des afflux s’élevant à 2,5 milliards de dollars. Les produits cotés dans la zone EMEA ont capté 72 % de ces flux, soit 1,8 milliard de dollars.

L’intérêt pour les ETP diversifiés sur les matières premières a enregistré une baisse significative, avec des flux entrants s’élevant à 450 millions de dollars en octobre, contre 1,4 milliard en septembre.

À l’inverse, les flux vers les ETP sur l’argent se sont accélérés, passant à 530 millions de dollars contre 230 millions le mois précédent.

Après un premier trimestre particulièrement positif pour les flux vers les ETP actions du secteur de l’énergie (21,4 milliards de dollars), le deuxième trimestre (-5 milliards de dollars) et le troisième trimestre (-1,2 milliard de dollars) ont affiché des résultats négatifs. Au début du quatrième trimestre, on a toutefois observé une timide reprise, avec des flux nets s’élevant à 2,7 milliards de dollars en octobre, entièrement tirés par les expositions au secteur énergétique américain (2,9 milliards de dollars).

ZOOM SUR LA ZONE EMEA

• Les flux vers les ETP cotés dans la zone EMEA ont augmenté en octobre (49 milliards de dollars contre 42,7 milliards de dollars précédemment), portés par une reprise des investissements dans les titres à revenu fixe (15 milliards de dollars contre 9,7 milliards de dollars précédemment) et par les achats d’actions (32,5 milliards de dollars), tandis que les flux vers les matières premières ont continué de diminuer (1,5 milliard de dollars en octobre contre 3 milliards de dollars en septembre).
• En ce qui concerne les flux des ETP obligataires cotés dans la zone EMEA, les achats ont été tirés par les titres liés aux taux d’intérêt (6,4 milliards de dollars) et par les expositions au crédit « investment grade » (IG, 4,9 milliards de dollars). Cependant, c’est l’ensemble du secteur du crédit qui s’est particulièrement distingué. Les flux vers les ETP IG cotés dans la zone EMEA ont été 2,1 fois supérieurs à ceux du mois précédent et 2,5 fois supérieurs à la moyenne mensuelle des afflux enregistrée depuis le début de l’année. Les flux vers les ETP « high yield » (HY) ont également connu une accélération, atteignant 1,3 milliard de dollars : il s’agit du troisième plus important afflux mensuel de l’année, après celui de juin (1,6 milliard de dollars).
• Les flux vers les ETP actions cotés dans la zone EMEA ont enregistré une légère hausse en octobre, passant de 29,8 milliards de dollars à 32,5 milliards, portés par une reprise des achats sur les actions américaines (9,5 milliards de dollars contre 3,2 milliards précédemment). Dans l’ensemble, les achats d’actions sur les marchés développés sont restés stables (9,4 milliards de dollars), tandis que ceux sur les marchés européens (2,6 milliards de dollars) et sur les marchés émergents (1,5 milliard de dollars) ont enregistré une baisse par rapport aux niveaux de septembre, où les flux s’étaient élevés respectivement à 4,1 milliards et 2,1 milliards de dollars.