World Gold Council : La situation actuelle – Au deuxième trimestre, le prix de l’or a légèrement reculé par rapport aux sommets historiques atteints au début de l’année 2026.
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par la rédaction d’ ETFWorld.fr
Louise Street, analyste de marché senior au World Gold Council
La demande mondiale d’or est toutefois restée inchangée par rapport à l’année précédente, à 1 269 tonnes, comme le montre le rapport du deuxième trimestre « Gold Demand Trends » du World Gold Council. Au total, cela représente pour le premier semestre une hausse de la demande de 2 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre environ 2 522 tonnes, d’une valeur de 380 milliards de dollars américains.
Demande d’investissement
Les investissements dans les ETF sur l’or, les lingots et les pièces ont reculé au deuxième trimestre pour s’établir à 262 tonnes, le prix plus bas de l’or ayant freiné la forte dynamique observée en début d’année. Ce recul s’explique principalement par des sorties de 45 tonnes enregistrées au cours du deuxième trimestre au niveau des ETF adossés à l’or. Néanmoins, grâce à la forte demande enregistrée au premier trimestre, les ETF sur l’or ont affiché une légère progression de 18 tonnes sur l’ensemble du premier semestre. Les investissements dans les lingots et les pièces sont restés relativement stables au deuxième trimestre, avec un recul de seulement 3 % en glissement annuel, tandis que la demande semestrielle restait supérieure de 21 % à celle de l’année précédente, grâce à un premier trimestre exceptionnellement solide. La demande sur le marché de gré à gré, en revanche, soutenue par les investissements asiatiques, s’est élevée à 327 tonnes au deuxième trimestre et à un solide total de 571 tonnes au premier semestre.
Les banques centrales ont augmenté leurs réserves
Les banques centrales et autres institutions officielles ont augmenté leurs réserves de 289 tonnes nettes au deuxième trimestre, soit une hausse de 62 % par rapport à l’année précédente, les achats s’étant intensifiés sur plusieurs marchés. Malgré un deuxième trimestre plus dynamique, la demande semestrielle est restée inférieure aux niveaux élevés des années précédentes en raison d’une activité plus faible au premier trimestre. L’enquête du WGC sur les réserves d’or des banques centrales a révélé que 45 % des répondants ont l’intention d’augmenter leurs propres réserves d’or au cours des 12 prochains mois, ce qui souligne l’importance persistante de l’or pour les réserves officielles.
Les prix élevés ont pesé sur la demande de bijoux
Au deuxième trimestre, les prix élevés ont continué de peser sur la demande de bijoux, qui a reculé de 17 % en glissement annuel : les consommateurs ont acheté moins d’or et se sont tournés vers des produits plus légers. Sur l’ensemble du premier semestre, la demande de bijoux s’est toutefois révélée résistante et a progressé de 22 % en glissement annuel, pour atteindre un montant total de 86 milliards de dollars américains à l’échelle mondiale.
L’offre totale d’or au deuxième trimestre est restée inchangée par rapport à l’année précédente, à 1 269 tonnes, la production minière et le recyclage ayant connu des évolutions opposées : la production minière a augmenté d’environ 2 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 966 tonnes, soutenue par une nouvelle production en provenance du Canada et du Chili. Dans le même temps, le recyclage a reculé de 6 % par rapport à l’année précédente, malgré des prix plus élevés.
Louise Street, analyste de marché senior au World Gold Council, commente : « La hausse de l’or observée en début d’année s’est inversée au deuxième trimestre, les cours s’étant consolidés après la correction par rapport à leurs plus hauts historiques. Le marché est toutefois resté bien soutenu, ce qui reflète le rôle bien établi de l’or en tant qu’actif de diversification et de réserve de valeur.
Alors que les entrées dans les ETF sur l’or ont diminué en phase avec les prix, les achats soutenus des banques centrales et la croissance des investissements de gré à gré ont contribué à une hausse de 2 % de la demande mondiale d’or au premier semestre. »
Perspectives
«Au second semestre 2026, les investissements devraient stimuler la croissance, même si la composition de la demande pourrait évoluer. Les activités de gré à gré et la demande des investisseurs asiatiques devraient jouer un rôle de plus en plus important, tandis que l’intérêt des ETF sur l’or occidentaux devrait être davantage lié aux rendements réels, aux anticipations concernant la politique monétaire américaine et au dollar. Les banques centrales resteront des acheteurs importants, bien qu’à un rythme légèrement plus lent qu’au cours des quatre dernières années. Les prix élevés continueront d’exercer une pression sur les volumes de bijoux, même si les consommateurs devraient plutôt conserver leurs stocks plutôt que de les vendre, le recyclage ne montrant guère de signes d’augmentation. »
Source : ETFWorld
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