BlackRock Global ETP Flows : Retour de l’appétit pour le risque.
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Par ETFWorld.fr – extrait de BlackRock Global ETP Flows Report de avril 2026
Les achats mondiaux d’ETP ont atteint 212,4 milliards de dollars en avril – le sixième mois le plus important jamais enregistré en termes d’entrées de capitaux – grâce au retour de l’appétit pour le risque. Cette reprise s’explique en grande partie par la hausse des entrées de capitaux sur les actions (148,4 milliards de dollars), qui a compensé une légère baisse des achats sur les titres à revenu fixe (52,8 milliards de dollars). Les flux vers les matières premières sont repassés en territoire positif (3,5 milliards de dollars).
Points forts :
- Rotation au sein des titres à revenu fixe
Si les flux globaux vers les titres à revenu fixe ont été similaires à ceux du mois précédent (52,8 milliards de dollars en avril contre 56,5 milliards en mars), cela masquait une importante rotation au sein de cette classe d’actifs.
- Retour aux affaires
Les expositions aux États-Unis ont tiré la reprise des flux vers les ETP actions, passant de 39,5 milliards de dollars en mars à 121,2 milliards de dollars en avril – le quatrième plus important afflux mensuel jamais enregistré.
- Demande industrielle
Les flux vers le secteur de la précision ont baissé à l’échelle mondiale en avril, la technologie restant le secteur mondial le plus populaire mais enregistrant une baisse des achats de 7,6 milliards de dollars à 2,3 milliards de dollars. L’industrie (2,3 milliards de dollars) et les matériaux (1,0 milliard de dollars) ont été les seuls autres secteurs mondiaux à enregistrer des afflux significatifs.
Rotation sur les titres à revenu fixe
Si les flux globaux sur les titres à revenu fixe ont été similaires à ceux du mois précédent (52,8 milliards de dollars en avril contre 56,5 milliards de dollars en mars), cela a masqué une importante rotation au sein de cette classe d’actifs.
Le retour de l’appétit pour le risque a entraîné une baisse des flux vers les taux d’intérêt, qui sont passés de 38,5 milliards de dollars à 10,4 milliards de dollars – leur plus bas niveau depuis juin 2025 – parallèlement à une hausse des flux vers les actifs à spread. Le crédit à haut rendement (HY) s’est remis des sorties record enregistrées en mars (-8,9 milliards de dollars) pour enregistrer 5,3 milliards de dollars d’entrées en avril – le niveau le plus élevé depuis mai 2025 –, principalement vers des expositions américaines.
Les ETP de crédit « investment grade » (IG) et de dette des marchés émergents (EMD) ont enregistré respectivement 10,8 milliards de dollars et 8,2 milliards de dollars d’entrées en avril, après des flux relativement stables pour chacun en mars. Les flux vers les titres indexés sur l’inflation se sont également poursuivis, avec 2,2 milliards de dollars ajoutés aux ETP mondiaux indexés sur l’inflation en avril.
La baisse des flux liés aux taux d’intérêt s’explique en grande partie par l’effondrement des flux sur les taux à court terme, qui sont passés de 26,6 milliards de dollars en mars à 0,9 milliard de dollars en avril, bien qu’une réduction ait également été observée sur les autres échéances. En mars, les expositions à court terme représentaient 69 % du total des flux liés aux taux d’intérêt ; en avril, ce chiffre est tombé à seulement 9 %, les produits à échéances mixtes constituant l’exposition la plus populaire, avec plus de 50 % des flux liés aux taux d’intérêt.
Retour aux affaires
Les expositions aux États-Unis ont tiré la reprise des flux vers les ETP sur actions, passant de 39,5 milliards de dollars en mars à 121,2 milliards de dollars en avril – le quatrième afflux mensuel le plus élevé jamais enregistré. Les achats d’actions américaines ont augmenté dans toutes les régions de cotation et les flux se sont largement orientés vers les expositions aux grandes capitalisations. En revanche, les flux vers les actions européennes (-2,5 milliards de dollars) et celles des marchés émergents (-26,6 milliards de dollars) sont passés en territoire négatif, tandis que les achats d’actions japonaises ont chuté à 1,9 milliard de dollars.
Comme nous l’avons observé tout au long de l’année, le tableau global des flux sur les actions des marchés émergents a une nouvelle fois été faussé par les flux liés aux cotations de la région APAC, qui ont été à l’origine de l’ensemble des sorties en avril (-37,1 milliards de dollars) et ont compensé une augmentation des achats dans les régions de cotation des États-Unis (5,4 milliards de dollars) et de la zone EMEA (4,1 milliards de dollars).
En revanche, alors que les ventes d’actions européennes ont été principalement tirées par les ETP cotés aux États-Unis (76 % des sorties globales d’actions européennes), le mois d’avril a également été marqué par des ventes nettes de produits cotés dans la zone EMEA, ce qui constitue le premier mois de sorties simultanées des ETP sur actions européennes dans les deux zones de cotation depuis décembre 2024.
Demande industrielle
Les flux vers les expositions de précision ont baissé à l’échelle mondiale en avril. Le secteur technologique est resté le plus populaire, malgré une baisse des flux mondiaux de 7,6 milliards de dollars à 2,1 milliards de dollars. L’industrie (2,4 milliards de dollars) et les matériaux (1,0 milliard de dollars) ont été les seuls autres secteurs mondiaux à enregistrer des entrées significatives.
Le secteur de l’énergie – qui avait enregistré un record de 10,9 milliards de dollars en mars – est passé en territoire négatif, avec 0,8 milliard de dollars de sorties, notamment en début de mois dans un contexte de nouvelles plus positives concernant le conflit au Moyen-Orient. Les entrées observées plus tard dans le mois n’ont pas suffi à rendre les flux globaux d’avril positifs. Le secteur financier a enregistré un troisième mois consécutif de sorties, avec 4,0 milliards de dollars de sorties.
Les flux vers le secteur industriel se sont maintenus et se sont diversifiés sur le plan géographique. Les flux de mars ont été tirés par l’achat d’ETP industriels mondiaux, tandis qu’en avril, ils se sont répartis de manière plus explicite entre les secteurs des actions mondiales (1,0 milliard de dollars), américaines (0,8 milliard de dollars) et européennes (0,3 milliard de dollars). Dans le secteur des matériaux, les sorties mondiales de mars ont été compensées en avril par des entrées provenant principalement des actions américaines du secteur des matériaux (1,5 milliard de dollars), parallèlement à une reprise des achats dans les secteurs des actions mondiales et européennes.
Aperçu de la région EMEA
- Les flux vers les actions américaines cotées dans la région EMEA ont atteint leur plus haut niveau depuis septembre (7,5 milliards de dollars), compensant une baisse des flux vers les actions européennes, qui sont passées en territoire négatif (conformément à la tendance mondiale). Le mois d’avril a vu les achats d’actions des marchés émergents augmenter pour atteindre 4,2 milliards de dollars. Bien que les flux globaux vers les actions européennes soient devenus négatifs, des achats ont tout de même été enregistrés dans les ETP des secteurs industriels (0,3 milliard de dollars) et des matériaux (0,2 milliard de dollars) européens, ainsi que dans les expositions au marché dans son ensemble (0,9 milliard de dollars), mais cela a été compensé par des ventes dans les secteurs des actions européennes, notamment l’énergie, la finance et la santé, ainsi que par des sorties de capitaux des moyennes capitalisations.
- Contrairement à la tendance mondiale, les flux liés aux taux d’intérêt cotés dans la région EMEA ont atteint 5,4 milliards de dollars, soit leur plus haut niveau depuis mars 2024 et le deuxième flux mensuel le plus élevé jamais enregistré. Si les flux vers les taux à court terme ont reculé, passant de 2,2 milliards de dollars en mars à 1,1 milliard en avril, cette baisse n’a pas été aussi marquée que la tendance mondiale et a été compensée par une augmentation des achats de titres à échéances mixtes (2,8 milliards de dollars), à moyen terme (1,1 milliard) et à long terme (0,4 milliard), ces derniers affichant un solde positif pour la première fois depuis novembre. À l’instar de la tendance mondiale, l’appétit pour les actifs à spread est également revenu, les flux vers les marchés émergents (1,1 milliard de dollars), le haut rendement (1,0 milliard de dollars) et les titres de qualité « investment grade » (1,6 milliard de dollars) redevenant tous positifs après les sorties enregistrées en mars.
- Les flux vers les ETP sur l’or cotés dans la région EMEA ont atteint 2,8 milliards de dollars en avril, représentant une part importante du total mondial (5,3 milliards de dollars). Cela a marqué la poursuite de la reprise du sentiment à l’égard du métal précieux dans les flux cotés dans la région EMEA, où les ventes se sont modérées à -0,2 milliard de dollars en mars, contrastant avec les 12,9 milliards de dollars de sorties enregistrées par les produits cotés aux États-Unis ce même mois.
Source : ETFWorld.fr
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