Amundi ETF – Flux des ETF UCITS – Selon le rapport d’Amundi, les entrées nettes dépassent celles du premier trimestre et progressent de 80 % par rapport à 2025. Au cours de cette période, on observe principalement un mouvement de rotation vers les actions américaines et une reprise du marché obligataire après la vague de ventes de mars.
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Article rédigé par la rédaction d’ETFWorld.fr
Analyse des flux du marché des ETF – Données au 31 juin 2026
Damien Cadillon Head of Sales ETF & Index – France, BeLux & Monaco chez Amundi ETF
Les flux sur les ETF européens se sont accélérés au deuxième trimestre 2026. Le marché des ETF UCITS domiciliés en Europe a enregistré 113,6 milliards d’euros de nouveaux capitaux nets (NNA), selon le dernier rapport mensuel sur les flux d’Amundi, publié début juillet 2026 avec des données actualisées à fin juin. Ce chiffre dépasse les 105,8 milliards enregistrés au premier trimestre, soit une hausse d’environ 7 %, et marque une augmentation de 80 % par rapport à la même période de 2025. Ces collectes ont été portées par les flux vers les ETF actions américaines et par le rebond du marché obligataire, après la correction de mars liée au conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran.
Collecte des ETF UCITS : les chiffres du deuxième trimestre 2026
Le deuxième trimestre s’achève sur une collecte nette de 113,6 milliards d’euros, en hausse par rapport aux 105,8 milliards du premier trimestre. La comparaison annuelle est plus marquée : par rapport au deuxième trimestre 2025, la variation indiquée par Amundi s’élève à 80 %.
La progression mensuelle s’est accentuée tout au long du trimestre :
avril : 36,2 milliards d’euros ;
mai : 36,9 milliards d’euros ;
juin : 40,5 milliards d’euros.
Juin est donc le mois le plus dynamique de la période. La caractéristique marquante du trimestre a été la rotation au sein des classes d’actifs. Sur le marché actions, les flux vers les stratégies américaines ont atteint 26 milliards d’euros, contre 8,2 milliards au premier trimestre. Sur le marché obligataire, la préférence s’est orientée vers les titres d’État et, de plus en plus, vers le crédit « investment grade ».
Les données mensuelles de juin confirment ces tendances, avec 12,4 milliards d’euros de collecte sur les actions américaines et 2,4 milliards sur le crédit « investment grade ».
Contexte de marché : de la chute de mars à la reprise
Le contexte général aide à comprendre ces flux. Fin février 2026, les États-Unis et Israël ont lancé des attaques contre l’Iran, déclenchant un conflit qui a secoué les marchés en mars. Ces tensions ont fait grimper le prix du pétrole au-delà de 100 dollars le baril et ont perturbé le trafic dans le détroit d’Ormuz, entraînant une hausse de la volatilité des actions et des obligations. Un cessez-le-feu partiel, conclu les 7 et 8 avril, a allégé la pression sur les marchés.
Depuis avril, la reprise a été portée par la meilleure performance des actions américaines, en particulier des grandes capitalisations, ainsi que par des résultats d’entreprises solides. Selon les données de marché, l’indice S&P 500 a progressé d’environ 15 % au deuxième trimestre, son meilleur trimestre depuis 2020, soutenu par la remontée des titres du secteur des semi-conducteurs et par le thème des infrastructures dédiées à l’intelligence artificielle. Pour la même période, les analystes estiment que la croissance des bénéfices du S&P 500 devrait dépasser 20 % en glissement annuel.
Les ETF actions américaines en tête des entrées de fonds du trimestre
Les actions ont attiré près des trois quarts des flux totaux du trimestre, avec 83,9 milliards d’euros. Ce chiffre est conforme à celui du premier trimestre et nettement supérieur aux 45,1 milliards enregistrés au deuxième trimestre 2025.
Sur le plan géographique, les afflux les plus importants ont de nouveau provenu des stratégies « all-country world », avec environ 34,3 milliards d’euros, suivies par les actions américaines. Les ETF sur les marchés émergents ont continué à attirer des capitaux, mais à un rythme plus lent, tandis que les actions européennes ont enregistré des sorties nettes. Il s’agit d’un renversement de tendance par rapport aux 21,2 milliards d’afflux enregistrés au premier trimestre, période durant laquelle l’Europe avait été la principale destination des flux.
Sur les marchés émergents, les investisseurs ont adopté une approche plus sélective, répartissant les afflux entre des expositions globales, par pays et sectorielles.
Secteurs et thèmes : technologie et semi-conducteurs
Au niveau sectoriel, le trimestre a été marqué par un glissement vers les technologies de l’information, avec 5,5 milliards d’euros, et vers le secteur industriel, avec 2,7 milliards. La demande a été plus faible pour les secteurs défensifs tels que les services publics et la santé. Parmi les stratégies thématiques, les ETF liés à l’intelligence artificielle, ainsi qu’aux semi-conducteurs, ont attiré 2,7 milliards d’euros.
Les flux mensuels de juin ont suivi la même tendance que celle du trimestre. Les stratégies américaines ont dominé les collectes avec 12,4 milliards d’euros, tandis que les actions européennes ont enregistré des sorties de capitaux. Les technologies de l’information ont été le premier secteur en termes de collectes du mois, avec 1,7 milliard, tandis que les semi-conducteurs ont attiré 1,1 milliard.
ETF obligataires : titres d’État et crédit « investment grade »
Le segment obligataire a connu un trimestre solide, avec des collectes en hausse à environ 29,5 milliards d’euros, contre 19,5 milliards au premier trimestre et 18,3 milliards au deuxième trimestre 2025. Ce rebond a été soutenu par des achats opportunistes après la correction de mars, notamment sur les obligations d’État, qui ont enregistré 11,5 milliards d’euros de collectes.
Les capitaux levés sur les obligations « investment grade » ont presque quadruplé par rapport au premier trimestre : 6,9 milliards d’euros contre 1,8 milliard. Amundi attribue cette évolution à une préférence pour le « carry » associé à un risque relativement limité.
En ce qui concerne les échéances, les choix ont varié selon les zones géographiques :
Titres d’État européens : l’accent a été mis sur les expositions « all-maturity », c’est-à-dire sur toutes les échéances, avec 3,2 milliards d’euros. Les échéances ultra-courtes ont enregistré des sorties de capitaux au cours du trimestre, après avoir attiré 935 millions au premier trimestre.
Obligations d’État américaines : préférence pour les durées ultra-courtes, avec 1,9 milliard d’euros, sur un marché prudent quant à la trajectoire de la Réserve fédérale et à l’inflation américaine.
En juin également, la tendance s’est confirmée. Sur les titres d’État européens, les échéances « all-maturity » ont dominé, avec 656 millions d’euros, contre des sorties de 321 millions sur les échéances ultra-courtes. La dynamique a été similaire sur le crédit d’entreprise européen, avec 1,5 milliard sur les échéances « all-maturity » et des sorties sur les échéances ultra-courtes. Sur les obligations d’État américaines, l’intérêt s’est porté sur les échéances ultra-courtes, avec 632 millions, tandis que sur les obligations d’entreprises américaines, les échéances courtes et ultra-courtes ont été privilégiées, avec des collectes respectives de 380 et 315 millions d’euros.
Les ETF ESG en passe de réaliser un semestre record
Le segment ESG a enregistré une collecte record au cours du premier semestre 2026. Tant au premier qu’au deuxième trimestre, les collectes nettes ESG ont dépassé les 21 milliards d’euros, pour un total de près de 43 milliards au premier semestre. Amundi fait état d’une multiplication par plus de trois par rapport au premier semestre 2025.
Au deuxième trimestre 2026, les actions ont représenté les deux tiers des collectes ESG, les obligations couvrant la part restante.
Conclusions
Le deuxième trimestre 2026 confirme la reprise du marché européen des ETF UCITS après le ralentissement observé en mars. Les flux d’investissement progressent par rapport au trimestre précédent et sur l’année, avec une réorientation marquée vers les actions américaines et les secteurs liés à la technologie. Sur le marché obligataire, les titres d’État et les obligations de qualité « investment grade » prédominent, avec des choix de duration différenciés entre l’Europe et les États-Unis. Le segment ESG maintient un rythme élevé de flux d’investissement.
Ces données reflètent les conditions de marché au 30 juin 2026. L’évolution des flux au cours des mois à venir dépendra du contexte macroéconomique, des décisions des banques centrales et de l’évolution du conflit au Moyen-Orient, qui fait toujours l’objet de négociations.
Source: ETFWorld
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