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Dr. Asoka Woehrmann – Co-Chief Investment Officer
Randy Brown sont non seulement pertinentes, mais elles ont également vocation à influencer les marchés: l’analyse des marchés de capitaux faite par les co-CIO de DeAWM forme la pierre angulaire de l’allocation des 946 milliards d’euros que les clients ont confiés à DeAWM (au 30 juin 2013).
Messages-clés:
Macro:
– la croissance dans les marchés développés devrait s’accélérer
– La croissance dans les marchés émergents devrait se stabiliser
– L’environnement demeure positif pour les actions globalement
Actions:
– les bourses de New York et de Tokyo vont poursuivre leur trend positif
– l’économie européenne est sur la bonne voie et les actions y sont valorisées à des niveaux attractifs
– les marchés émergents évoluent de manière contrastée
– la prévision sur le DAX pour septembre 2014 s’établit à 9400
Obligations:
– le Fed va commencer à ralentir se rachats vers la fin de 2013 ou le début de 2014
– dans un environnement de taux faibles, les investisseurs recherchent des sources de rendement alternatives
– les obligations d’entreprises et les obligations des marchés émergents offrent des spreads de rendement intéressants
Alternatif – Private Equity:
– des ratios risque/rendement encore intéressants malgré des afflux de capitaux importants et des rendements record
– la sélection demeure cruciale
Alternatif – Commodities:
– les métaux industriels pourraient faiblir
– pas de perspective de hausse importante
Alternatives – Immobilier:
– l’immobilier demeure le segment le plus prometteur parmi les alternatifs
– le feu reste au vert
Multi Asset (d’un trimestre sur l’autre vs. juillet):
– augmentation de l’allocation aux marchés actions des pays développés de 4 points, à 35%
– diminution des actions marchés émergents de 2 points, à 11%
– equities remain the biggest position in the asset allocation
– les actions restent la position la plus importante dans l’allocation
Source: ETFWorld – DWS CIO
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