Les marchés d’actions poursuivent leur repli .Les actions toujours en baisse : Les marchés d’actions européens ont été les plus mal orientés sur la semaine, tirés à la baisse par le secteur financier…..
et notamment par les assurances après les mauvais résultats d’Axa et la dégradation de ses perspectives par Standard & poor’s. Par ailleurs, les appels au marché de certaines entreprises ont pesé sur leur valeur, comme Lafarge et Saint Gobain qui ont dévoilé d’importants plans d’émissions de titres.
Le Yen poursuit la chute : En raison de la forte dégradation de l’économie japonaise et de l’apparition d‘un déficit commercial dû à l’effondrement des exportations, le yen conti-nue de se replier. La devise nippone perd 10% en taux de change effectif depuis son point haut atteint mi-janvier.
Etats-Unis : les prix immobiliers continuent de plonger
Les prix immobiliers continuent de plonger : Selon l’indice Case-Shiller, les prix im-mobiliers ont été en baisse de 18,2% sur un an en décembre, battant ainsi un nouveau record de faiblesse. La baisse mensuelle est une des plus fortes depuis le début de la crise (-2,5%). Depuis le pic de juillet 2006, les prix immobiliers aux Etats-Unis ont baissé de 27%. En outre, les ventes de logements existants sont en baisse de 5,3% sur le mois de janvier après une reprise de 4,4% le mois précédent.
Chute libre des indicateurs de confiance : L’indicateur de confiance des ménages du Conference Board a reculé plus fortement qu’anticipé en février (à 25 points contre 37,7 le mois précédent et 35 attendu). Il est à son plus faible niveau depuis plus de 40 ans. Se-lon l’indice de la Fed de Philadelphie, la confiance des entreprises chute également très fortement en février.
Forte dégradation des prévisions de croissance de la Fed : La Réserve Fédérale a revu à la baisse ses prévisions de croissance et table désormais sur une baisse du PIB en 2009 comprise entre -1,3% et -0,5% (contre une fourchette de [-0,2%; +1,1%] précé-demment). Selon ces estimations, la reprise sera graduelle avec une progression du PIB réel comprise entre 2,5% et 3,3% en 2010 et 3,8% et 5,0% en 2011. Par ailleurs, la Fed a pour la première fois publié des prévisions de long terme, notamment sur l’inflation qu’elle estime comprise ente 1,7% et 2,0%. Cette projection de long terme peut-être analysée comme étant une cible implicite d’inflation, très proche de celle de la zone euro et du Royaume-Uni, ce qui devrait permettre d’ancrer les anticipations d’inflation en territoire positif. Par ailleurs, dans son discours au Congrès, Ben Bernanke a de nouveau souligné les incertitudes qui entourent les prévisions économiques avec des risques à la baisse dominants. Il a aussi exprimé le fait que le plan de relance nesuffirait pas et qu’une re-prise du crédit sera nécessaire à la sortie de récession.
Inflation nulle en janvier : Les prix à la consommation continuent de ralentir en janvier de 0,1% à 0,0% sur un an. Hors produits volatiles (énergie et produits frais), ils restent cependant en hausse de 1,7% (après 1,8%). Du côté des prix à la production, la baisse est plus marquée (-1,0% en janvier) mais hors produits volatiles, la hausse des prix reste stable à 4,2%.
Zone euro : Les enquêtes d’activité toujours plus sombres
Nouveau record de baisse pour les enquêtes de confiance des entreprises : Sans exception, tous les indices PMI (français, allemand et pour l’ensemble de la zone euro) baissent plus fortement que prévu en février et touchent de nouveaux records historiques. De même, l’indice allemand IFO est toujours en baisse, au plus bas depuis 26 ans, mais sa composante « anticipation de la situation économique» se redresse très légèrement. Sans surprise, les commandes à l’industrie en zone euro ont encore baissé en décembre de 5,2%, soit -22,3% sur l’année.
L’économie allemande pénalisée par ses exportations : Le PIB allemand a été confir-mé en baisse de -2,1% au T4.08 (annualisé) mais le recul des exportations a été revu en hausse à -7,3% (contre -5,4% en première estimation). En revanche, l’investissement s’est montré plus résistant que prévu en baisse de seulement -2,1% contre -4.5% attendu.
Ralentissement du marché immobilier français : Les mises en chantiers ont baissé de 20% sur l’année en janvier et les permis de construire de 9,1%.
La désinflation accélère : L’inflation a poursuivi son repli marqué et rapide en janvier à 0,8% en France (après 1,2% en décembre), en raison essentiellement de la chute des prix pétroliers. Hors énergie, l’inflation est quasi stable à 1,6%.
Royaume-Uni : Baisse de 1,5% du PIB au T4, comme attendu
Confirmation de la première estimation du PIB : Toutes les composantes du PIB se replient, sauf les dépenses du gouvernement qui progressent de 1,5% sur le trimestre. Le commerce extérieur contribue positivement à l’activité mais la demande intérieure (consommation et investissement) poursuit son recul. Malgré cette baisse de la demande, les stocks se replient et contribuent négativement à la croissance.
Source: SGAM ETF Newsletter
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