Le rapport sur les tendances de la demande d’or du World Gold Council pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’année 2024 montre que la demande annuelle totale d’or (y compris OTC[1]) a atteint un nouveau record de 4 974 tonnes, sous l’impulsion d’achats forts et soutenus des banques centrales et d’une croissance de la demande d’investissement.
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Louise Street, Analyste Senior des marchés au World Gold Council
La combinaison de prix et de volumes d’or records a conduit à une valeur totale de la demande de 382 milliards de dollars, la plus élevée jamais atteinte.
Les banques centrales ont continué à acheter de l’or à un rythme élevé en 2024, les achats dépassant 1 000 tonnes pour la troisième année consécutive. Les achats ont nettement augmenté au quatrième trimestre, atteignant 333 tonnes, ce qui porte le total annuel pour les banques centrales à 1 045 tonnes.
La demande mondiale d’investissement a augmenté de 25% par rapport à l’année précédente pour atteindre 1 180 tonnes (un record sur quatre ans), en raison d’une reprise de la demande d’ETF sur l’or au second semestre 2024. Les ETF mondiaux sur l’or ont progressé de 19 tonnes au quatrième trimestre 2024, la classe d’actifs enregistrant deux trimestres consécutifs d’afflux. La demande de lingots et de pièces est restée globalement au même niveau qu’en 2023, avec 1 186 tonnes en 2024.
Sans surprise, les prix élevés ont freiné la demande dans le secteur de la joaillerie et la consommation annuelle a chuté de 11% à 1 877 tonnes. Cette baisse était principalement due à la faiblesse de la Chine (une baisse de 24 pour cent par rapport à l’année précédente), tandis que la demande indienne a résisté et n’a diminué que de 2 pour cent en 2024 dans un environnement où les prix ont atteint des niveaux record.
Le secteur technologique a connu son plus fort trimestre depuis le quatrième trimestre 2021, avec une demande de 84 tonnes. Une légère augmentation des volumes d’or utilisés dans l’intelligence artificielle (IA) et l’électronique a contribué à une hausse de 7% en glissement annuel, à 326 tonnes.
L’offre totale d’or a augmenté de 1 pour cent par rapport à l’année précédente et a atteint un nouveau record de 4 794 tonnes. La croissance à la fois de la production minière et du recyclage a contribué à l’augmentation de l’offre totale d’or.
Louise Street, analyste senior des marchés au World Gold Council , commente : « L’or a de nouveau dominé l’actualité en 2024, les prix ayant atteint 40 records l’an dernier. Cependant, la courbe de la demande en 2024 a été loin d’être linéaire, les banques centrales ayant enregistré une forte demande au premier trimestre, puis un ralentissement vers le milieu de l’année, qui s’est terminé par un quatrième trimestre solide. Au second semestre, nous avons également assisté à une résurgence remarquable de la demande de la part des investisseurs occidentaux qui, combinée à une croissance remarquable des flux asiatiques, a fait passer les flux mondiaux des ETF sur l’or en territoire positif aux troisième et quatrième trimestres. Cette situation a été favorisée par le début des cycles de baisse des taux d’intérêt par de nombreuses banques centrales et par l’augmentation des incertitudes mondiales, y compris l’élection présidentielle américaine et l’escalade des tensions au Moyen-Orient.
Nous pensons que les banques centrales continueront à tenir la barre en 2025 et que les investisseurs dans les ETF d’or se joindront à la lutte, en particulier lorsque nous verrons des taux d’intérêt plus bas, bien que volatils. D’un autre côté, la faiblesse du secteur de la joaillerie va probablement perdurer, car les prix élevés de l’or et la faible croissance économique réduisent le pouvoir d’achat des consommateurs. Les incertitudes géopolitiques et macroéconomiques devraient être des thèmes prédominants cette année et soutenir la demande d’or en tant que réserve de valeur et couverture contre les risques ».
[1] La demande totale d’or fait référence à la somme de la fabrication de bijoux, de la fabrication de technologies, des investissements, des achats nets des banques centrales et des transactions over-the-counter (OTC) (également appelées transactions « de gré à gré ») qui ont lieu directement entre deux parties, par opposition aux transactions boursières qui se déroulent sur une bourse.
Source: ETFWorld
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