Invesco lance deux ETF ESG sur les obligations d’entreprises libellées en euros

Invesco lance deux ETF ESG sur les obligations d’entreprises libellées en euros axés sur l’investissement multifactoriel pour pallier les problèmes de rendement traditionnels

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Gary Buxton, responsable des ETF et des stratégies indexées pour la région EMEA chez Invesco

Invesco lance deux ETF destinés aux investisseurs soucieux du développement durable qui recherchent une exposition aux obligations d’entreprises libellées en euros, leur permettant ainsi de combiner leurs convictions à du rendement. S’appuyant sur l’expertise de l’équipe Invesco Quantitative Strategies (« IQS »), les nouveaux ETF offrent un choix d’exposition sur l’ensemble des maturités, mais ils peuvent tout aussi bien se concentrer sur une courte duration uniquement, c’est-à-dire sur des obligations dont l’échéance n’excède pas cinq ans.

    Invesco EUR Corporate Bond ESG Multi-Factor UCITS ETF

    Invesco EUR Corporate Bond ESG Short Duration Multi-Factor UCITS ETF

Paul Syms, responsable de la gestion des produits ETF obligataires pour la région EMEA chez Invesco, déclare : « Les marchés obligataires sont devenus beaucoup plus intéressants cette année. Les rendements du crédit européen atteignent leurs plus hauts niveaux depuis une décennie en raison des prévisions des hausses de taux et de l’élargissement des spreads obligataires souverains. Les investisseurs obligataires doivent tenir compte d’un plus grand nombre de facteurs qu’au cours des dernières années, surtout s’ils se sont fixés des objectifs de durabilité en plus de leurs objectifs financiers. Nos nouveaux ETF permettent aux investisseurs de positionner leur portefeuille de manière à refléter leurs propres opinions économiques, soit en investissant sur l’ensemble du spectre des maturités s’ils pensent que les rendements sont proches de leur maximum, soit en se concentrant sur les durations courtes s’ils craignent que les taux d’intérêt n’augmentent au-delà de ce qui est actuellement prévu par les marchés. »

Erhard Radatz, gérant senior, Invesco Quantitative Strategies (« IQS »), explique : « L’introduction de principes environnementaux, sociaux et de gouvernance dans un portefeuille d’obligations d’entreprise implique généralement de sacrifier le rendement par rapport à un indice de référence standard non ESG. Cela est dû en partie à l’exclusion de segments traditionnellement plus rémunérateurs et au fait que les émetteurs qui réduisent leurs risques ESG ont tendance à être de meilleure qualité et, par conséquent, à offrir des rendements plus faibles. Il est possible de remédier à ce manque de rendement en surpondérant les émetteurs dont la notation est plus faible, mais cela n’est pas forcément dans l’intérêt des investisseurs. A la place, nous préférons avoir recours à une approche factorielle pour rétablir des caractéristiques telles que la duration et les risques de crédit, afin que le portefeuille ESG soit davantage aligné sur l’indice de référence standard. »

Chacun de ces nouveaux ETF d’Invesco investira dans un portefeuille d’obligations d’entreprises non garanties, principalement à taux fixe, libellées en euros et provenant d’émetteurs mondiaux bénéficiant d’une notation de crédit « investment grade », sur l’ensemble du spectre des maturités ou, pour l’ETF Short Duration, uniquement celles dont l’échéance ne dépasse pas cinq ans. Jusqu’à 30 % de chaque portefeuille pourra être investi dans des obligations d’entreprises non garanties libellées dans d’autres devises, le risque de change étant couvert en euros à la discrétion du gérant. Les titres sont sélectionnés en fonction de leur conformité à la politique ESG du fonds et de leur attractivité déterminée par le modèle d’investissement quantitatif de la société.

La politique ESG intègre à la fois des critères d’exclusion et une approche « best in class » qui permet de sélectionner dans chaque secteur les titres obtenant le meilleur score selon le système de notation propriétaire du gérant. Un processus d’investissement quantitatif est ensuite appliqué aux titres éligibles restants et établit une mesure de leur attractivité basée sur trois facteurs principaux : valeur, faible volatilité et carry. Des portefeuilles individuels sont créés sur la base de chacun de ces trois facteurs, puis combinés pour obtenir un niveau de risque égal pour chaque facteur. Cette superposition de facteurs vise à atténuer les déséquilibres factoriels potentiels induits par les critères ESG.

Gary Buxton, responsable des ETF et des stratégies indexées pour la région EMEA chez Invesco, déclare : « La plupart des ETF que vous trouverez sur le marché sont passifs, mais nous reconnaissons qu’une approche active ou quantitative peut potentiellement aboutir à un meilleur résultat dans certains cas. Par « meilleur », j’entends plus conforme aux objectifs de l’investisseur et à ses attentes en matière de risque et de rendement. C’est pour cela que nous adoptons une approche impartiale du développement produit, les décisions étant, en définitive, guidées par la demande des investisseurs et la dynamique du marché. Le cas échéant, nous mettons à profit l’expertise et les ressources mondiales d’Invesco, notamment les plus de 30 ans d’expérience de notre équipe IQS en matière d’intégration de l’investissement factoriel et de l’ESG dans les portefeuilles de nos clients. »

La performance de ces deux ETF pourra être comparée aux indices Bloomberg Euro Corporate Bond appropriés, mais uniquement à des fins de comparaison. Ils ne suivent pas un indice et ne sont pas contraints par un indice de référence.

Ces lancements de fonds portent à 28 le nombre d’ETF ESG au sein de la gamme Invesco qui comprend aussi bien des expositions aux actions qu’aux obligations à travers presque toutes les régions du monde, ainsi que des ETF thématiques.

*Des catégories d’actions de distribution sont également disponibles

Source : ETFWorld.fr