Bitwise : Le Bitcoin en hausse, grâce aux pressions politiques sur Powell et à la baisse de confiance dans les actifs en dollars.
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par la rédaction d’ ETFWorld.fr
par André Dragosch, responsable de la recherche pour l’Europe chez Bitwise
« La semaine dernière, le Bitcoin est resté assez stable entre 83 000 et 84 000 dollars, avec une faible volatilité dans un contexte d’incertitude macroéconomique persistante. Comme nous l’avons déjà indiqué, il est très probable que ceux qui considèrent le Bitcoin comme un actif risqué à court terme le cèdent à ceux qui l’accumulent comme couverture à long terme contre l’incertitude macroéconomique et comme réserve de valeur, un aspect confirmé par une appréciation du Bitcoin parallèle à celle de la réserve de valeur par excellence : l’or.
Hier, le Bitcoin a dépassé les 88 000 dollars (clôturant la journée au-dessus de 93 000 dollars, soit une hausse de 6,77 % par rapport à la veille). Ce mouvement a coïncidé avec une nouvelle baisse de l’indice du dollar américain, qui est tombé sous la barre des 98,5 pour la première fois depuis 2022, dans un contexte de spéculations croissantes selon lesquelles le président Trump pourrait chercher à destituer le président de la Réserve fédérale Jerome Powell.
Le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, a confirmé que l’équipe de Trump « explorait activement » la possibilité de destituer Powell. La campagne de pression est centrée sur la résistance de Powell aux baisses de taux, critiquées par l’administration comme un obstacle à son programme plus large de réalignement monétaire. Trump a accusé à plusieurs reprises le « dollar fort » d’avoir vidé l’industrie manufacturière américaine et considère la « faiblesse » du dollar comme essentielle pour restaurer la compétitivité des États-Unis.
Pour comprendre la trajectoire politique de l’administration, il est utile d’examiner le cadre de l’« accord de Mar-a-Lago » élaboré par Stephen Miran, président du Conseil des conseillers économiques. Ce cadre propose de lier la protection militaire des États-Unis et l’accès au commerce à des concessions financières de la part des alliés. Les pays étrangers qui bénéficient de la protection des États-Unis devraient acheter des titres du Trésor américain à long terme (si possible des obligations centenaires) et accepter des rendements plus faibles en échange de garanties de sécurité continues. La réallocation du risque de taux d’intérêt, des contribuables américains aux détenteurs de réserves étrangères, serait essentielle pour obtenir une dévaluation soutenue du dollar.
Cependant, dans la pratique, ce scénario introduit également une fragilité importante : si les alliés résistaient ou si les marchés remettaient en question la crédibilité d’une telle reconfiguration, la volatilité augmenterait. Et c’est déjà le cas. Avec l’indépendance de Powell remise en cause publiquement et l’indice du dollar américain en chute libre, les titres du Trésor sont confrontés à une demande instable et la crédibilité monétaire des États-Unis s’affaiblit.
Alors que les prix des importations américaines ont légèrement baissé en mars en raison de la baisse des coûts du carburant, les prix des exportations ont augmenté, tirés par les coûts des matériaux industriels. Les ventes au détail ont augmenté de 1,4 % en mars, les ventes d’automobiles progressant de 5,3 %, probablement en raison de l’anticipation des consommateurs face aux droits de douane prévus. Cependant, le sentiment des entreprises se détériore clairement.
Avec la politique de la Fed sous le feu des critiques, le dollar en baisse et les actions américaines qui commencent à se détacher des actifs réels, le paysage macroéconomique commence à privilégier les actifs refuges non souverains (voir graphique ). L’évolution de l’indice ce mois-ci montre une hausse de près de 5 % du Bitcoin, contre une baisse de 7 à 9 % du Nasdaq 100 et du S&P 500, ce qui démontre sa résilience et son découplage naissant. Si l’accord de Mar-a-Lago devait entraîner un affaiblissement prolongé du dollar et une réévaluation des actifs américains, la position du Bitcoin pourrait se renforcer davantage en tant que véritable couverture contre les risques macroéconomiques.
Corrélation entre le Bitcoin, le Nasdaq 100 et le S&P 500
La hausse du Bitcoin a été encore soutenue par de nouvelles informations : la société japonaise Metaplanet a acheté 330 Bitcoins supplémentaires à 85 605 dollars par unité, portant le total de ses participations à près de 420 millions de dollars. Strategy a également acquis 6 556 bitcoins pour environ 555,8 millions de dollars, soit environ 84 785 dollars par bitcoin.”
Source: ETFWorld.fr
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