BIT Capital : Alors que les médias et les investisseurs se concentrent constamment sur l’anticipation du prochain mouvement du Bitcoin, une plateforme cryptographique s’est établie dans l’ombre des gros titres, conquérant discrètement et efficacement des parts de marché. Son nom : Hyperliquid.
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Par Ha Duong, gestionnaire de fonds Crypto-Strategies, BIT Capital
Hyperliquid n’est pas une simple start-up cryptographique parmi tant d’autres. La plateforme est depuis longtemps l’une des bourses les plus rentables du marché des actifs numériques. Techniquement, elle repose sur sa propre blockchain et permet le trading d’actifs cryptographiques et de produits dérivés – c’est-à-dire des paris sur l’évolution des cours – sans intermédiaire central. À son apogée, le protocole a parfois traité bien plus de 10 % du volume de trading du leader du marché Binance et réalise régulièrement un chiffre d’affaires mensuel de plus de 100 millions de dollars américains. Dans le domaine des produits dérivés, des volumes de transactions quotidiens de plus de 5 milliards de dollars américains ont pu être générés dans des classes d’actifs traditionnelles telles que les métaux précieux et les actions.
Mais le véritable intérêt ne réside pas dans le volume des transactions ou le chiffre d’affaires, mais dans l’efficacité : onze employés, environ un tiers de l’ensemble des chiffres d’affaires dans le segment des applications cryptographiques et une structure de coûts qui permet de conserver environ 98 % des recettes sous forme de bénéfices. La quasi-totalité des bénéfices a été distribuée aux détenteurs de jetons par le biais de rachats, ce qui est comparable, sur le plan fonctionnel, aux rachats d’actions des sociétés cotées en bourse.
Hyperliquid devient ainsi tangible selon les critères d’évaluation classiques : sur la base de la rentabilité actuelle, le ratio cours/bénéfice est inférieur à 15. Malgré des marges élevées et une forte dynamique de croissance due à d’éventuelles ambitions en matière de contrats intelligents et de plateformes, Hyperliquid est ainsi évalué à un niveau nettement inférieur à celui des places de marché établies telles que Coinbase ou Robinhood.
Dans un secteur qui vit souvent de récits, Hyperliquid convainc avant tout par ses chiffres. Et ceux-ci parlent d’eux-mêmes.
Source : ETFWorld.fr
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