Le dernier rapport «Gold Demand Trends» du World Gold Council pour le premier trimestre 2026 montre que la demande trimestrielle totale d’or (y compris le marché de gré à gré) a atteint 1 231 tonnes, soit une hausse de 2 % par rapport à l’année précédente.
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par la rédaction d’ ETFWorld.fr
Louise Street, analyste de marché senior au World Gold Council
Alors que le volume de la demande a connu une croissance modérée, la valeur de la demande a atteint un niveau record de 193 milliards de dollars américains, soit une hausse de 74 % par rapport à l’année précédente.
À l’échelle mondiale, les investisseurs privés ont été attirés par la dynamique des prix de l’or et son rôle de valeur refuge, ce qui a fait grimper la demande de lingots et de pièces de 42 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 474 tonnes. En Chine, la demande a bondi de 67 % par rapport à l’année précédente pour atteindre un niveau record de 207 tonnes, dépassant ainsi largement le précédent record trimestriel de 155 tonnes établi au deuxième trimestre 2013. D’autres marchés asiatiques, notamment l’Inde, la Corée du Sud et le Japon, ont également enregistré une hausse des achats de lingots et de pièces, contribuant ainsi à la transformation structurelle continue de la demande d’or. De plus, la demande a été soutenue par une forte croissance aux États-Unis (+14 %) et en Europe (+50 %).
La demande d’ETF sur l’or adossés à des actifs physiques est restée positive au premier trimestre : les encours ont augmenté de 62 tonnes, soutenus par la vigueur persistante des fonds asiatiques, qui ont progressé de 84 tonnes au cours du trimestre. Des sorties notables en mars, provenant principalement de fonds cotés aux États-Unis, ont toutefois tempéré ce début d’année jusqu’alors très solide.
Face à la persistance de prix élevés, la demande de bijoux s’est nettement effondrée, reculant de 23 % par rapport à l’année précédente pour s’établir à 300 tonnes. La demande s’est affaiblie sur tous les principaux marchés, en particulier en Chine (-32 %), en Inde (-19 %) et au Moyen-Orient (-23 %). En valeur, la demande de bijoux a toutefois progressé, ce qui indique une volonté persistante des consommateurs de dépenser malgré des prix records. Les analyses de marché suggèrent qu’une partie de la demande de bijoux s’est reportée sur la demande de lingots et de pièces, en particulier sur des marchés tels que la Chine et l’Inde, où les bijoux sont également considérés comme une forme d’investissement.
Les banques centrales ont continué de soutenir la demande globale et ont augmenté leurs réserves de 244 tonnes au premier trimestre. Les achats ont dépassé tant le trimestre précédent que la moyenne sur cinq ans, malgré une hausse des ventes de la part de certaines institutions du secteur public, notamment la Banque centrale de la République de Turquie, la Banque centrale de la Fédération de Russie ainsi que le Fonds pétrolier d’État de la République d’Azerbaïdjan. L’évolution du marché au cours du trimestre a souligné le rôle particulier de l’or en tant que valeur de réserve indispensable, qui reste accessible même en période de turbulences extrêmes sur les marchés.
L’offre totale d’or a augmenté de 2 % en glissement annuel pour atteindre 1 231 tonnes. La production minière a atteint un nouveau record pour un premier trimestre, tandis que le recyclage a progressé modérément de 5 % malgré le niveau élevé des prix. Cela indique une réaction modérée de l’offre et, globalement, des conditions de marché plus tendues.
Louise Street, analyste de marché senior au World Gold Council, commente : « L’or s’est montré nettement plus volatil en 2026 : les prix ont grimpé au-delà de 5 400 dollars américains l’once en janvier, avant qu’une correction sensible, quoique limitée, ne s’amorce. La combinaison de la dynamique des prix et de l’aggravation des risques géopolitiques a alimenté la demande d’investissement, notamment en Asie, où les investisseurs ont cherché refuge dans l’or physique. Les ventes tactiques ont été compensées par les achats soutenus des banques centrales. À l’avenir, la prime de risque géopolitique devrait continuer à soutenir la demande d’investissement, tandis que le niveau élevé des taux d’intérêt à long terme pourrait constituer un frein, notamment sur les marchés occidentaux. La demande de bijoux devrait rester solide en valeur, même si le niveau élevé des prix pèse sur les volumes. Du côté de l’offre, on s’attend à une croissance modérée de la production minière, bien que d’éventuelles pénuries d’énergie pourraient tempérer ces perspectives. »
Source: ETFWorld
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