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Par Jeff Schulze, responsable de la stratégie économique et de marché chez ClearBridge Investments (filiale de Franklin Templeton)
Les données sont solides sur l’ensemble des indicateurs, avec un nouveau recul du taux de chômage à 4,3 % et la plus forte progression des créations d’emplois dans le secteur privé depuis la fin de l’année 2024.
Ce rapport est de bon augure pour la santé du consommateur américain, avec une accélération de la croissance des salaires et une progression du taux de participation au marché du travail. La masse salariale hebdomadaire agrégée, qui est un bon indicateur de la progression des revenus à l’échelle de l’économie, soit étroitement liée à la consommation, a augmenté de près de 5 % sur un an.
Si la publication du jour constitue indéniablement une bonne nouvelle, il convient toutefois de rappeler que les données de janvier sont souvent affectées par des effets saisonniers marqués, susceptibles de gonfler les résultats. La publication de cette année pourrait être plus sujette à des variations statistiques, en raison de l’introduction par le BLS (Bureau of Labor Statistics) d’une version actualisée du modèle dit « Birth-Death ». Ces deux éléments atténuent quelque peu l’enthousiasme suscité par les chiffres du jour.
Au-delà de ces effets techniques, les chiffres du jour sont favorables aux actifs risqués dans la mesure où ils confirment la solidité du marché du travail, susceptible de soutenir une poursuite de la dynamique de consommation. Les investisseurs ont repoussé de juin à juillet la première baisse de taux anticipée dans les contrats à terme sur les Fed Funds, la publication du jour suggérant un moindre besoin d’assouplissement monétaire supplémentaire pour soutenir l’emploi. Néanmoins, l’impact négatif de taux plus élevés est plus que compensé par l’amélioration des perspectives de croissance, et les contrats à terme sur indices actions progressent modestement. »
Source : ETFWorld.fr
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