ETFWorld : L’année 2025 s’est imposée comme un tournant pour le marché français des ETF, ETC et ETN, avec une accélération spectaculaire de la collecte, une montée en puissance des ETF actifs et un signal réglementaire fort sur les ETN crypto.
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Par la Redaction d’ETFWorld.fr
Le marché français s’inscrit désormais comme l’un des moteurs de la croissance européenne des ETF UCITS, soutenu par une base croissante d’investisseurs particuliers et par la place centrale d’Euronext Paris.
Taille du marché français et rôle d’Euronext Paris
La Bourse de Paris, au sein d’Euronext, est devenue un hub paneuropéen offrant l’accès à plus de 5 300 instruments, dont plusieurs centaines d’ETF listés sur Euronext Paris. Ce segment regroupe des ETF actions, obligations, matières premières et thématiques UCITS, éligibles aux principales enveloppes d’épargne françaises (PEA, assurance‑vie selon les contrats, comptes‑titres).
D’après les données rassemblées par Morningstar et les analyses de la presse spécialisée, près de 806 milliards d’euros d’actifs en ETF sont désormais disponibles à la vente en France, sur un total européen d’environ 2 362 milliards d’euros à fin été 2025. La France se positionne ainsi parmi les principaux marchés de distribution d’ETF en Europe, aux côtés de l’Allemagne et du Royaume‑Uni.
Explosion de la demande retail en France
State Street souligne que les transactions ETF des investisseurs particuliers français ont augmenté de 79 % en 2024, pour dépasser 5 millions d’ordres sur l’année, selon le tableau de bord AMF des investisseurs actifs. Le nombre de personnes physiques actives sur les ETF a progressé de 296 000 à 509 000 sur la période, soit une hausse de 72 %, tendance qui s’est prolongée en 2025.
Les projections indiquent une hausse potentielle de 110 % du nombre de Français détenant des parts d’ETF dans les 12 mois suivants, portée par les courtiers en ligne, les robo‑advisors et l’intégration accrue des ETF dans l’épargne salariale et les plans d’investissement programmés. Cette dynamique fait des ETF l’un des véhicules privilégiés de la « démocratisation » boursière en France.
Flux 2025 : afflux records et domination des actions
À l’échelle UCITS, les ETF ont attiré environ 361,2 milliards de dollars de collecte nette à la mi‑décembre 2025, soit une hausse de 28 % par rapport à 2024, déjà record. Les ETF UCITS actifs ont représenté environ 6 % des flux d’ETF UCITS (sur un total de 113 milliards de dollars de flux UCITS), témoignant de leur montée en puissance.
Pour le marché français, plusieurs éléments se distinguent en 2025 :
Les ETF actions mondiales (indices MSCI World, ACWI) commercialisés par Amundi et iShares ont connu une dynamique très positive, avec environ 700 millions d’euros de collecte cumulée entre mars et décembre 2025 pour deux produits phares.
Les flux européens de janvier 2025 (32,7 milliards d’euros de collecte nette, dont plus de 24 milliards sur les actions) montrent que la France figure parmi les pays dont les émetteurs démarrent l’année le plus fort, devançant les acteurs allemands.
Toutes les classes d’actifs (actions, obligations, monétaire, matières premières) ont enregistré des flux positifs, même si les actions restent largement dominantes.
2025 : l’essor spectaculaire des ETF actifs
Depuis 2024, les ETF actifs sont éligibles à la domiciliation et à la cotation en France, ce qui a ouvert un champ d’innovation considérable. À fin août 2025, Morningstar recense 645 ETF disponibles à la vente en France, pour 806 milliards d’euros d’encours, dans un marché européen en pleine effervescence grâce à la plateforme paneuropéenne Euronext ETF Europe.
Au niveau mondial, les flux vers les ETF mondiaux actifs représentent environ 27 % des flux d’ETF mondiaux (598 milliards de dollars en 2025), et les ETF UCITS actifs ont capté 6 % des flux UCITS. En Europe, les flux vers les ETF actifs sont passés de 7 milliards à 20 milliards de dollars en 2024, et 2025 confirme cette trajectoire, faisant des ETF actifs un pilier de la croissance future.
Pour les investisseurs français, cela se traduit par :
Une offre croissante d’ETF actifs sur actions européennes, mondiales, obligataires et multi‑actifs, désormais éligibles à Euronext Paris.
La possibilité de combiner ETF indiciels à bas coûts en « cœur » de portefeuille, avec des ETF actifs ciblés (rendement, low volatility, climat, thématiques) en « satellites ».
ETF, ETC, ETN : structures et risques pour l’investisseur français
Sur ETFWorld.fr, il est crucial de rappeler les différences structurelles entre ETF, ETC et ETN dans le contexte réglementaire français.
ETF (Exchange Traded Funds) : ce sont en général des OPCVM (UCITS) qui répliquent un indice actions, obligataire ou multi‑actifs de manière physique ou synthétique. Ils bénéficient du cadre réglementaire des fonds (séparation des actifs, transparence, ratios de diversification) et sont éligibles, pour certains, au PEA ou à l’assurance‑vie.
ETC (Exchange Traded Commodities) : instruments de dette adossés à des matières premières (or, argent, pétrole, paniers de commodities), souvent via collatéralisation ou dérivés. Ils portent un risque d’émetteur et de collatéral en plus du risque de marché et de change, et ne relèvent pas du régime OPCVM.
ETN (Exchange Traded Notes) : titres de créance qui répliquent un indice, une stratégie ou une classe d’actifs spécifique (par exemple, indices de volatilité ou crypto‑indices). Ils comportent un risque de crédit sur l’émetteur et un risque de structure (effet de levier, roll, etc.), ce qui suppose une analyse approfondie par l’investisseur.
L’Autorité des marchés financiers (AMF) a d’ailleurs mis l’accent sur les risques associés aux ETF et ETP (effet de levier, réplication synthétique, liquidité) tout en reconnaissant que les mécanismes de coupe‑circuits sur Euronext Paris limitent les écarts importants entre prix négocié et valeur liquidative instantanée.
ETN crypto : inflexion réglementaire en 2025
En décembre 2025, l’AMF a ajusté sa politique pour autoriser la vente au détail d’ETN indiciels sur crypto‑actifs et supprimer certaines mises en garde pour les produits jugés éligibles. Cette évolution rapproche la France du Royaume‑Uni, qui a levé son interdiction sur les ETN crypto pour les particuliers, et ouvre un marché potentiel important dans l’Hexagone.
Les données de marché montrent que le segment européen des ETN crypto a enregistré environ 2,5 milliards d’euros d’afflux en 2025, CoinShares détenant environ 32 % de part de marché et 1 milliard de dollars d’entrées nettes sur sa plateforme physique. Pour les investisseurs français, cela signifie l’accès à des ETN réglementés sur des indices crypto, sans recours direct aux plateformes non régulées, mais avec un risque de crédit et de volatilité élevé.
Perspectives 2026 pour le marché français
Pour 2026, plusieurs tendances devraient marquer le marché français des ETF, ETC et ETN :
Poursuite de la croissance des ETF mondiaux low‑cost utilisés dans les plans d’investissement programmés (DCA) via courtiers en ligne et robo‑advisors.
Expansion rapide de l’offre en ETF actifs et ETF ESG, en particulier ceux alignés sur les indices climatiques (CTB, PAB) et sur des thématiques comme la technologie, la santé ou la transition énergétique.
Montée en puissance des ETN crypto indiciels, à mesure que distributeurs et plateformes intègrent ces produits dans des univers d’investissement encadrés.
Pour les investisseurs français, la clé sera de garder une approche disciplinée : allocation stratégique par classes d’actifs, sélection d’ETF UCITS liquides et peu coûteux pour le cœur de portefeuille, usage mesuré des ETC/ETN et produits thématiques pour les convictions spécifiques.
Source: ETFWorld
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