Le rapport Gold Demand Trends du World Gold Council pour le deuxième trimestre 2025 montre que la demande totale d’or (y compris les transactions de gré à gré) [1] a atteint 1 249 tonnes, soit une hausse de 3 % par rapport à l’année précédente, et ce dans un contexte de prix élevés.
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par la rédaction d’ ETFWorld.fr
Louise Street, Analyste Senior des marchés au World Gold Council
La croissance trimestrielle a été largement stimulée par de solides investissements dans l’or, l’environnement géopolitique de plus en plus imprévisible et la dynamique haussière des prix ayant soutenu la demande.
Les investissements dans les fonds négociés en bourse (ETF) ont continué d’être un moteur important de la demande globale, avec des entrées de 170 tonnes au cours du trimestre, contre de faibles sorties au deuxième trimestre 2024. Avec 70 tonnes, les fonds cotés en Asie ont apporté la contribution la plus importante, suivant le rythme des flux de capitaux américains. Combinée aux afflux records du premier trimestre, la demande mondiale d’ETF sur l’or a atteint 397 tonnes, son plus haut niveau au premier semestre depuis 2020.
Les investissements totaux en lingots et pièces ont également augmenté de 11 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 307 tonnes. Les investisseurs chinois ont été en tête avec une hausse remarquable de 44 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 115 tonnes, tandis que les investisseurs indiens ont continué à augmenter leurs avoirs, investissant au total 46 tonnes au deuxième trimestre. Les marchés occidentaux ont affiché des tendances contrastées : les investissements nets européens ont plus que doublé pour atteindre 28 tonnes, tandis que la demande américaine de lingots et de pièces a diminué de moitié au deuxième trimestre, à neuf tonnes.
Les banques centrales ont poursuivi leurs achats, mais à un rythme moins soutenu. Elles ont augmenté leur volume de 166 tonnes au deuxième trimestre 2025. Malgré ce ralentissement, les achats des banques centrales restent à un niveau nettement élevé en raison de l’incertitude économique et géopolitique persistante. Notre enquête annuelle auprès des banques centrales montre que 95 % des gestionnaires de réserves estiment que les réserves mondiales d’or des banques centrales augmenteront au cours des 12 prochains mois.
La demande en bijoux a continué de reculer. Le volume de consommation a baissé de 14 %, se rapprochant du niveau le plus bas atteint en 2020 pendant la pandémie de COVID. La demande en bijoux en Chine a reculé de 20 % par rapport à l’année précédente, tandis que la demande indienne a baissé de 17 %. En valeur, le marché mondial des bijoux a toutefois progressé par rapport à l’année précédente, pour atteindre un total de 36 milliards de dollars américains.
L’offre totale d’or a augmenté de 3 % pour atteindre 1 249 tonnes, la production minière ayant légèrement augmenté au deuxième trimestre pour atteindre un nouveau record. Le recyclage a augmenté de 4 % par rapport à l’année précédente, mais est resté relativement modéré compte tenu du niveau élevé des prix.
Louise Street, analyste senior des marchés au World Gold Council, commente :
« Les marchés mondiaux ont connu un début d’année volatil, marqué par des tensions commerciales, des revirements politiques imprévisibles aux États-Unis et de fréquents foyers de crise géopolitique. La vigueur des investissements observée au premier semestre 2025 souligne le rôle de l’or comme couverture contre les risques économiques et géopolitiques. La volatilité persistante des marchés et l’évolution impressionnante du prix de l’or au cours des derniers mois ont également créé une dynamique considérable et attiré des capitaux d’investisseurs du monde entier.
Au cours du premier semestre, l’or a enregistré une appréciation remarquable de 26 % (en dollars américains), surpassant ainsi de nombreuses classes d’actifs importantes. Après un début d’année aussi impressionnant, il est possible que le prix de l’or évolue dans une fourchette relativement étroite au cours du second semestre 2025.
D’autre part, l’environnement macroéconomique reste très imprévisible, ce qui pourrait favoriser de nouvelles hausses du cours de l’or. Toute détérioration significative des conditions économiques ou géopolitiques mondiales pourrait renforcer l’attrait de l’or en tant que valeur refuge et faire grimper encore davantage les prix. »
[1] Les transactions de gré à gré (également appelées « transactions hors bourse ») s’effectuent directement entre deux parties, contrairement aux transactions boursières, qui sont négociées via une bourse.
Source: ETFWorld
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