BlackRock Global ETP Flows : Principaux faits marquants au niveau mondial en mai.
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Par ETFWorld.fr – extrait de BlackRock Global ETP Flows Report Mai 2025
· Forte augmentation des flux vers les titres à revenu fixe : en mai, les entrées vers les titres à revenu fixe ont plus que doublé, avec 58,9 milliards de dollars, ce qui représente le deuxième mois le plus important jamais enregistré pour cette classe d’actifs.
· Ralentissement des actions : les collectes mondiales ont ralenti à 117,0 milliards de dollars, avec une baisse des achats d’actions (52,6 milliards de dollars) par rapport à l’accélération significative des obligations. Contrairement à la tendance mondiale, les collectes d’actions ont augmenté dans la zone EMEA.
· L’argent brille : les matières premières terminent en baisse pour la première fois depuis décembre, avec des sorties de 1,7 milliard de dollars, tirées par les ventes d’or, tandis que les achats d’ETP sur l’argent se sont poursuivis.
Nouveaux records pour les titres à revenu fixe
En mai, les collectes obligataires, à 58,9 milliards de dollars, se sont hissées à la deuxième place, derrière les 61,0 milliards de dollars de juillet 2024, avec une reprise des flux sur tous les actifs risqués après le ralentissement d’avril. Les flux sur le crédit investment grade (IG) ont atteint 8,1 milliards de dollars, ceux sur le high yield (HY) 6,2 milliards de dollars et ceux sur la dette des marchés émergents (EMD) 6,9 milliards de dollars, compensés par la baisse des flux sur les taux à 11,9 milliards de dollars. Après les afflux records enregistrés en avril pour les ETP sur les taux à court terme (26,3 milliards de dollars), l’exposition a clôturé le mois de mai avec un solde légèrement négatif (-1,4 milliard de dollars), tandis que les flux sur les taux à long terme ont augmenté à 7,5 milliards de dollars, inversant la baisse de 6,5 milliards de dollars enregistrée en avril. Les flux sur les taux à échéance mixte ont également augmenté pour atteindre 5,4 milliards de dollars.
La reprise des flux sur les titres à revenu fixe a touché toutes les régions de cotation, les flux cotés dans la zone EMEA progressant à 9,0 milliards de dollars en mai contre 2,6 milliards de dollars en avril, tandis qu’aux États-Unis, les flux ont atteint 37,2 milliards de dollars contre 13,8 milliards de dollars en avril.
Diversification des flux d’actions
La baisse des flux sur les marchés actions a été largement déterminée par un ralentissement des achats de fonds cotés aux États-Unis sur les actions nationales, qui ont reculé à 24,4 milliards de dollars, éclipsant la reprise des flux sur les actifs dans la zone EMEA (1,7 milliard de dollars), qui ont en revanche enregistré leur premier solde positif en quatre mois.
Les collectes sur les actions européennes se poursuivent (7,6 milliards de dollars), toujours tirées par les fonds cotés dans la zone EMEA (5,0 milliards de dollars), ainsi que par de nouveaux flux positifs aux États-Unis (2,4 milliards de dollars) après les sorties d’avril (-0,6 milliard de dollars), marquant le troisième mois de flux positifs sur quatre pour les fonds cotés aux États-Unis.
La collecte totale sur les actions émergentes, à 0,9 milliard de dollars, montre une reprise des achats tant dans la zone EMEA (2,2 milliards de dollars) qu’aux États-Unis (3,8 milliards de dollars), compensée par des sorties dans la zone APAC (5,3 milliards de dollars), dans un contexte de recherche constante de diversification des actions en dehors des États-Unis. Il en va de même pour les actions japonaises, avec des flux entrants tant dans la zone EMEA (0,6 milliard de dollars) qu’aux États-Unis (0,4 milliard de dollars), mais compensés par des sorties sur les marchés APAC (-10,2 milliards de dollars).
L’argent brille
En mai, les sorties des matières premières ont été tirées par les ventes d’or à hauteur de 2,0 milliards de dollars dans toutes les régions de cotation, interrompant ainsi une série de cinq mois positifs pour le métal précieux. Cette situation s’est produite après le nouveau record historique atteint par le prix de l’or au cours du mois, qui a entraîné des prises de bénéfices généralisées sur le marché et les ETP. Les investissements dans l’argent se poursuivent en revanche : avec 0,6 milliard de dollars, mai a été le mois le plus important en termes d’entrées depuis octobre et le quatrième mois consécutif d’entrées. Sur le front de la précision, les flux sur le facteur Qualité ont augmenté de manière significative en mai, atteignant 2,1 milliards de dollars, même s’ils restent inférieurs aux flux sur le Momentum, en hausse à 2,8 milliards de dollars.
Le facteur « valeur » reste le favori depuis le début de l’année, avec une collecte progressive de 9,1 milliards de dollars, dont 1,4 milliard en mai, tandis que les flux sur la volatilité minimale ont atteint leur plus bas niveau des trois derniers mois (0,5 milliard de dollars).
Zoom sur les Flux EMEA
· En mai, les collectes des ETP cotés dans la zone EMEA ont augmenté à 29,0 milliards de dollars, avec une hausse des achats d’actions (19,8 milliards de dollars) et d’obligations (9,0 milliards de dollars). En particulier, l’accélération des flux actions va à contre-courant des flux mondiaux.
· Dans le domaine des titres à revenu fixe, les flux sur les taux ont reculé à 3,7 milliards de dollars, conformément à la tendance mondiale, tandis que les flux sur les actifs risqués ont augmenté, avec 1,1 milliard de dollars entrant dans la catégorie investment grade (IG) et 1,4 milliard de dollars dans la catégorie high yield (HY).
Les flux sur la dette des marchés émergents (EMD) sont également revenus en territoire positif pour la première fois en trois mois (0,2 milliard de dollars).
– Conformément à la tendance mondiale, l’argent a dominé les flux sur les matières premières dans la zone EMEA (0,2 milliard de dollars), tandis que l’or a été peu pris en considération, même si les ventes se sont modérées par rapport aux sorties de 0,8 milliard de dollars enregistrées en avril.
Source : ETFWorld
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