World Gold Council : Le rapport sur les tendances de la demande d’or du World Gold Council pour le premier trimestre 2025 montre que la demande totale d’or (y compris les transactions de gré à gré [1]) s’est élevée à 1 206 tonnes, soit une augmentation de 1 % par rapport à l’année précédente, et ce dans un contexte où le prix de l’once a atteint un niveau record de plus de 3 000 dollars américains.
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par la rédaction d’ ETFWorld.fr
Louise Street, Analyste Senior des marchés au World Gold Council
L’essor des ETF sur l’or a entraîné un doublement de la demande d’investissement, qui a atteint 552 tonnes, soit une hausse de 170 % par rapport à l’année précédente et le niveau le plus élevé depuis le premier trimestre 2022. Les afflux vers les ETF se sont accélérés dans le monde entier, atteignant un total de 226 tonnes au premier trimestre, la dynamique des prix et l’incertitude entourant les droits de douane ayant incité les investisseurs à se tourner vers l’or comme valeur refuge.
La demande totale de lingots et de pièces a augmenté de 3 % au premier trimestre par rapport à l’année précédente, restant à un niveau élevé de 325 tonnes, grâce à la hausse des investissements de détail en Chine, qui ont atteint leur deuxième trimestre le plus élevé de l’histoire. Les investisseurs orientaux ont stimulé une grande partie de la demande mondiale de lingots et de pièces, compensant ainsi la faiblesse de l’Occident. Aux États-Unis, par exemple, la demande a diminué de 22 % par rapport à l’année précédente. En Europe, en revanche, une légère reprise a été observée, avec une augmentation de la demande de 12 tonnes, mais à partir d’un niveau très bas au cours du même trimestre de l’année précédente.
Les banques centrales enregistrent désormais leur 16e année consécutive d’achats nets et ont ajouté 244 tonnes aux réserves mondiales au premier trimestre, malgré la persistance de l’incertitude mondiale. Bien que cette demande ait été inférieure de 21 % à celle de l’année précédente, elle reste solide et correspond à la moyenne trimestrielle des trois dernières années, qui ont été marquées par une demande soutenue.
Sans surprise, la demande de bijoux a été affectée par le prix de l’or, qui a atteint des niveaux records au premier trimestre. Les volumes ont atteint leur plus bas niveau depuis que la demande a été freinée par la pandémie de coronavirus en 2020. Le marché de la bijouterie est toutefois resté relativement résistant face à la pression extrême sur les prix, notamment en termes de valeur. Au premier trimestre, les dépenses de consommation ont augmenté de 9 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 35 milliards de dollars américains, tous les marchés à l’exception de la Chine enregistrant une hausse de la demande de bijoux en or.
L’offre totale d’or est restée relativement stable au premier trimestre, à 1 206 tonnes, par rapport à l’année précédente, la production record des mines au premier trimestre ayant été compensée par un léger recul du recyclage. La demande dans le secteur technologique est également restée inchangée à 80 tonnes par rapport au premier trimestre 2024.
Louise Street, analyste senior des marchés au World Gold Council, commente :
« Les marchés mondiaux ont connu un début d’année difficile, les turbulences commerciales, les annonces politiques imprévisibles des États-Unis, les tensions géopolitiques persistantes et la résurgence des craintes de récession ayant créé un environnement extrêmement incertain pour les investisseurs. Dans ce contexte, la demande d’investissement en or a ouvert la voie à la plus forte demande trimestrielle depuis 2016.
Au cours des dix derniers mois, les investisseurs sont revenus vers les ETF sur l’or et ont augmenté leurs allocations depuis le troisième trimestre de l’année dernière. En avril, les flux en provenance d’Asie ont déjà dépassé le total du premier trimestre. Toutefois, il existe encore un potentiel de croissance, car les avoirs mondiaux des ETF sur l’or sont inférieurs de 10 % à leur niveau record de 2020.
Pour l’avenir, le contexte économique général reste difficile à prévoir et cette incertitude pourrait offrir un potentiel de hausse pour l’or. Alors que la période de turbulences se poursuit, la demande d’or en tant que valeur refuge pourrait continuer à augmenter au cours des prochains mois de la part des institutions, des particuliers et du secteur public. »
[1] La demande totale d’or correspond à la somme de la fabrication de bijoux, de la production technologique, des investissements, des achats nets des banques centrales et des transactions de gré à gré (également appelées « hors cote »), qui ont lieu directement entre deux parties, par opposition aux transactions boursières, qui sont effectuées par l’intermédiaire d’une bourse.
Source: ETFWorld
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