Analyse Cyclique du Bitcoin : Bitcoin et marchés traditionnels – un lien plus étroit que prévu. Eugenio Sartorelli, grâce à une analyse cyclique basée sur des données hebdomadaires, révèle que le bitcoin partage des tendances significatives avec le S&P 500 et le Nasdaq 100, malgré une volatilité accrue.
Par Eugenio Sartorelli – www.investimentivincenti.it
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Commençons par le graphique suivant que je présente souvent lors de mes interventions aux conférences sur les cryptomonnaies :
En rouge, le Bitcoin; en vert, l’indice S&P500 avec des données hebdomadaires depuis fin 2018. Seules les données hebdomadaires permettent des comparaisons valables, car les données quotidiennes posent le problème du samedi et du dimanche, où le Bitcoin est coté tandis que les marchés réglementés sont fermés.
La ligne noire en bas représente le coefficient de corrélation sur 1 an, basé sur les prix. Je n’utilise pas la corrélation classique basée sur les rendements, car cette approche met mieux en évidence les similitudes des tendances de prix.
Nous savons qu’une corrélation positive supérieure à 0,5 est significative d’une similarité entre deux actifs financiers. Ce graphique montre que la corrélation entre les deux a été majoritairement supérieure à 0,5. Plus récemment, en mai (voir la flèche sur la figure), cette corrélation a atteint un niveau particulièrement élevé.
Il est probable que les flux de capitaux entrants sur les deux marchés aient suivi des trajectoires similaires : les phases « risk on » et « risk off », liées à l’appétit pour le risque des investisseurs, se reflètent de manière comparable sur ces deux marchés. Un graphique similaire comparant le Bitcoin au Nasdaq100 donnerait des résultats analogues.
Les mouvements du Bitcoin sont certes plus intenses, en raison de sa volatilité élevée, mais les tendances communes restent évidentes.
Approfondissons maintenant l’analyse pour identifier les phases cycliques potentielles, en supposant l’existence d’un cycle intermédiaire (durée moyenne de 3 mois civils, avec une irrégularité d’au moins 25%). Pour les marchés traditionnels, ces cycles sont empiriquement bien documentés, bien qu’ils ne soient ni constants ni toujours visibles. Pour le Bitcoin, les données historiques sont insuffisantes pour les confirmer, mais la corrélation avec le S&P500 et mes études personnelles suggèrent des structures cycliques sur ce marché.
Examinons l’analyse cyclique du Bitcoin pour anticiper ses évolutions (données quotidiennes depuis fin juillet 2024) :
L’oscillateur en bas (un « Price Oscillator » adapté) tente de mettre en lumière les forces du cycle intermédiaire. Les structures cycliques actuelles de l’S&P500 et leurs analogies avec le Bitcoin seront également intégrées à l’analyse.
Partons du creux significatif du 5 août 2024 (ligne verticale la plus à gauche), marquant le début d’un léger développement cyclique haussier.
À partir du 4 novembre 2024 (ligne verticale centrale), une impulsion haussière forte a initié une nouvelle phase cyclique, culminant le 17 novembre avec un passage de 67 000 aˋ108000. Par la suite, le marché a évolué en latéralité, les prix restant globalement au-dessus d’un support clé. À partir du 25 février, une rupture de ce support a conduit à un creux sous 80 000 $ le 28 février (flèche bleue), accompagné d’une baisse constante de l’indicateur cyclique.
Nous sommes à un carrefour critique :
Le creux du 28 février pourrait être la fin d’une structure cyclique et, par conséquent, il pourrait y avoir une reprise de la force avec des valeurs se dirigeant à nouveau vers 100000 $. L’autre possibilité est celle d’une structure cyclique différente, avec une nouvelle faiblesse potentielle d’ici mars. Dans ce cas, nous pourrions à nouveau tester les $80000 et il y aurait également du temps pour des descentes possibles vers $75000 et jusqu’à $70000. Ce n’est qu’après avoir trouvé un creux plus profond qu’il pourrait y avoir une phase de reprise. Pour l’instant, j’attribue à ce deuxième scénario un peu plus de potentiel.
Je me souviens que bien qu’il existe des structures cycliques sur les marchés financiers, celles-ci ne sont pas et ne peuvent pas être exactement régulières. Par conséquent, l’analyse effectuée ne peut être que probabiliste, dans le cadre d’un ensemble de règles fournies par l’analyse cyclique.
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