SPDR Espresso : Une combinaison de vents porteurs a donné un coup de fouet au secteur financier.
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Rebecca Chesworth, SPDR ETF
Dans un contexte de belles performances en janvier, les investisseurs ont injecté 352 millions de dollars dans les ETFs financiers cotés dans la région EMEA, soit plus que tout autre secteur au cours du mois. Le secteur tire son épingle du jeu de la hausse des taux d’intérêt, mais il offre également des niveaux de valorisation attractifs et des dividendes sains, ce qui peut constituer un soutien si la croissance économique venait à se détériorer.
Flux : les investisseurs s’intéressent au secteur financier
Cette année a bien commencé pour les ETFs offrant une exposition aux valeurs financières européennes, tant du point de vue des flux que de la performance. Le secteur a gagné 10,6 % en janvier, nettement au–dessus de la hausse de 6,8 % enregistrée par l’indice MSCI Europe. Le secteur financier européen a progressé dans l’attente d’une hausse des taux d’intérêt dans la zone euro et dans d’autres pays européens, ce qui constitue une bonne nouvelle pour les banques opérant sur le Vieux Continent. En effet, la BCE et la BoE sont toutes deux entrées en action la semaine dernière, relevant leurs taux de base à 4 % et 2,5 %, respectivement. Dans le même temps, nous avons vu les craintes d’une profonde récession refluer, ce qui réduit le risque sur le secteur.
Les investisseurs en ont pris note. Les banques et les ETFs financiers plus larges exposés à l’Europe ont enregistré 352 millions de dollars d’entrées nettes en janvier, soit plus que tout autre secteur, ce qui constitue un revirement important par rapport à la dynamique observée chez les investisseurs pendant la majeure partie de 2022. Du côté des investisseurs institutionnels (que nous pouvons suivre par le biais de l’activité de banque de dépôt de State Street), nous constatons que les investisseurs ne sont que modestement surpondérés sur l’Europe.
Même si le secteur des financières européennes a surperformé pendant quelques mois, son PE s’inscrit à 9, ce qui est inférieur de 40 % à celui du marché dans son ensemble. Si cette donnée illustre l’impact d’une amorce du retour de la confiance, elle reste bien en deçà des niveaux moyens des dix dernières années. Par ailleurs, un rendement moyen des dividendes de plus de 5 % soutient l’idée que les
valorisations du secteur vont se raffermir.
Pourquoi se positionner sur l’ensemble du secteur ?
Si les ETFs bancaires offrent une plus grande sensibilité à la hausse des taux, investir dans l’ensemble du secteur financier offre une exposition relativement plus sûre et moins volatile, compte tenu des avantages d’une certaine diversification. Les sociétés d’assurance offrent quant à elles des caractéristiques attractives, notamment du fait de leur stabilité des rendements et de moindre cyclicité, et permettraient de se positionner compte tenu des perspectives de durcissement des taux de réassurance cette année. Le secteur financier diversifié bénéficie des perspectives de croissance pour les gérants d’actifs, de la vigueur boursière et de la croissance des activités de trading et d’indices.
Comment s’exposer à ce thème ?
ETF SPDR® MSCI Europe Financials UCITS
Source: ETFWorld
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