Amundi ETF: Les investisseurs américains continuent d’investir dans les ETF – en Europe, la demande stagne
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Fannie Wurtz Head of Distribution and Wealth Division, Passive & Alternatives business lines
Les investisseurs ont alloué 90,7 Mds€ aux ETF au cours de l’été. La collecte s’est élevée à 44,1 Mds€ en juillet et 46,6 Mds€ en août. La majorité des souscriptions (85,3 Mds€) est venue des Etats-Unis. La collecte nette a été positive en Asie au cours des deux mois (+3,9 Mds€ sur la période). Mais la tendance a été mitigée en Europe avec une souscription nette de 2,2 Mds€ en juillet et une décollecte de 743 M€ en août. Au cours des deux mois, la classe d’actifs obligataires a été la classe d’actifs la plus recherchée, attirant 58,8 Mds€ tandis que les actions ont collecté à hauteur de 41,9 Mds€. Les retraits ont atteint 12 Mds€ sur les matières premières, dont une décollecte de 8 Mds€ en juillet. Dans l’ensemble, l’incertitude élevée autour des perspectives économiques conduit les investisseurs à faire preuve de prudence.
En Europe, les investisseurs ont retiré 5,3 Mds€ des marchés actions au cours des deux derniers mois dont 4,4 Mds€ en août. En revanche, la souscription en ETF UCITS obligataires a atteint 9,5 Mds€ avec des montants proches au cours des deux mois (5,1 Mds€ en juillet et 4,4 Mds€ en août). Les investisseurs se sont également détournés des matières premières (décollecte de 2,7 Mds€).
Flux cumulés en Europe depuis le début de l’année 2022
Source : Bloomberg Finance LP – Amundi ETF, 31/08/2022
Les flux en Europe faits marquants du mois
Actions
Sur le marché des actions, la décollecte des ETF UCITS régionaux a atteint 1,4 Mds€ en juillet et s’est accélérée en août, à 4 Mds€. Les sorties les plus significatives ont concerné les ETF exposés aux marchés nord-américains, qui ont tout d’abord collecté à hauteur de 1,3 Mds€ en juillet puis décollecté à hauteur de 4 Mds€ en août. Ce mouvement est principalement lié aux ETFs répliquant l’indice S&P 500. Les investisseurs ont également délaissé les actions de la zone euro, retirant 1,3 Mds€ en juillet et 2 Mds€ en août, en partie sur les ETF répliquant l’indice Eurostoxx 50. En août, la collecte en actions mondiales a progressé de 3,4 Mds€.
La décollecte a également concerné les ETF UCITS thématiques et sectoriels (-1,3 Mds€) et « Smart Beta » (-2 Mds€). Les retraits sur les ETF UCITS financiers ont atteint 1,3 Mds€ au cours des deux mois tandis que les investisseurs retiraient également 1,8 Mds€ des stratégies Value. Les investisseurs ont principalement réduit leurs expositions aux stratégie Value européennes et globales.
Alors que la décollecte a également touché d’autres ETF UCITS actions, les stratégies intégrant des critères ESG ont collecté à hauteur de 5,5 Mds€ en juillet et 1,5 Mds€ en août. Les marchés nord-américain et émergents ont été les principaux contributeurs attirant respectivement 2,9 Mds€ et 1,2 Mds€. Cela traduit une accélération des flux vers des solutions ESG par rapport aux derniers mois.
Obligations
Les investisseurs ont préféré les obligations aux actions en allouant 5,3 Mds€ aux obligations d’entreprises tandis que les obligations souveraines collectaient 4 Mds€. Dans leur quête d’actifs de qualité, les investisseurs ont alloué 1,4 Mds€ en juillet, 1,5 Mds€ aux obligations d’entreprises de la zone euro et 2,1 Mds€ à leurs homologues américaines. Sur la même période, la décollecte a atteint 767 M€ sur les stratégies américaines High Yield.
Les Etats-Unis ont été la région la plus prisée des investisseurs en obligations souveraines. Au cours des deux mois, ceux-ci ont alloué 1,6 Mds€ aux stratégies de taux « US Mid », 900 M€ aux stratégies « US Broad » et 800 M€ aux stratégies « US long ». En revanche, au cours du mois de juillet, les investisseurs ont retiré 804 M€ de dette souveraine liée aux marchés émergents mais ont alloué 1,3 Mds€ à ces stratégies en août. Les investisseurs ont retiré 1,3 Mds€ des stratégies US indexées à l’inflation et 615 M€ de la dette souveraine chinoise.
Comme pour les actions, l’investissement dans les stratégies obligataires ESG s’est accéléré au cours de l’été (+5,1 Mds€), dont environ 2 Mds€ alloués aux obligations d’entreprises de la zone euro. Les investisseurs ont privilégié les maturités courtes et larges.
Source: ETFWorld.fr
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