Amundi ETF: Au cours du premier trimestre 2022, les investisseurs ont alloué 267 Mds€ aux ETF mondiaux.
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Fannie Wurtz Head of Distribution and Wealth Division, Passive & Alternatives business lines
Les souscriptions ont atteint 109 Mds€, un niveau en progression par rapport à février au cours duquel les flux entrants n’avaient culminé qu’à 80,4 Mds€. Les actions sont restées la classe d’actifs la plus recherchée avec 210 Mds€ de collecte, soit près de 80% de la souscription totale. La collecte en ETF obligataires n’est ressortie qu’à 36,3 Mds€. Environ trois quarts de la collecte a été réalisé aux Etats-Unis à 207 Mds€.
Les souscriptions dans des ETF UCITS européens se sont élevées à 41,3 Mds€ au cours du trimestre. L’allocation à cette classe d’actifs a ralenti en mars avec 5 Mds€ alloués ce mois-ci, à comparer avec les 5,8 Mds€ de février et les 27 Mds€ de janvier. Alors que la tendance trimestrielle était globalement positive, l’invasion de l’Ukraine par la Russie fin février a poussé les investisseurs à retirer 3 Mds€ des stratégies actions en zone euro. Début mars, un mouvement de fuite vers la qualité a été observé, les souscriptions d’obligations d’Etat ont progressé de 1,3 Mds€ alors que la collecte vers l’or et les matières premières progressait également significativement.
Flux cumulés en Europe depuis le début de l’année 2022
Source : Bloomberg Finance LP – Amundi ETF, 31/03/2022
Les flux en Europe faits marquants du mois mars
Actions
Depuis le début de l’année, la collecte des ETF UCITS européens est ressortie à 32,1 Mds€. Les indices mondiaux sont restés la classe d’actifs la plus attractive collectant 15 Mds€ alors que les indices nord-américains recevaient 12 Mds€. Les ETF japonais ont subi la plus forte décollecte (les investisseurs retirant 2,6 Mds€) mais les actions de la zone euro ont également enregistré une décollecte à hauteur de 1,7 mds€. Ce mouvement est intervenu après le déclenchement de la guerre en Ukraine et reflète les inquiétudes des investisseurs quant à l’impact de la crise sur les prix des matières premières et l’inflation dans cette zone géographique.
Au cours du premier trimestre, les stratégies Smart Beta ont collecté à hauteur de 4,9 Mds€ avec une performance remarquée des stratégies Value (+4 Mds€) durant cette période. Mais les stratégies Value ont été moins recherchées en mars, enregistrant des retraits à hauteur de 489 M€. Cela traduit le sentiment des investisseurs quant à l’impact des hausses des coûts de production sur la croissance. Les stratégies sectorielles ont collecté à hauteur de 6,5 Mds€ au cours du premier trimestre. Les souscriptions concernant le climat ont atteint 2,2 Mds€ alors que l’énergie progressait de 2,0 Mds€. Les valeurs financières ont été la troisième stratégie la plus recherchée au cours du trimestre, avec 741 M€ de flux entrants malgré des sorties de 1,4 Mds€ en mars. En mars, la guerre en Ukraine a conduit les investisseurs à privilégier les actions défensives au détriment des valeurs cycliques. Le secteur énergétique a enregistré une collecte de 614 M€ alors que dans le même temps les valeurs de consommation discrétionnaire enregistraient des sorties à hauteur de 416 M€.
La collecte en ETF actions ESG a progressé de 9,1 Mds€ au premier trimestre, portée par des souscriptions en faveur des stratégies US et monde, avec respectivement 3,8 Mds€ et 3,0 Mds€. Comme ces chiffres reflètent la tendance générale, ils tendent à indiquer que les investisseurs continuent à privilégier les stratégies ESG au détriment des stratégies traditionnelles.
Obligations
Les obligations gouvernementales ont collecté 4,3 Mds€ au cours des trois premiers mois de l’année, notamment grâce aux titres américains de moyen terme (+3,1 Mds€) et de la zone euro de court terme (+1,2 Mds€). Les retraits en obligations US indexées sur l’inflation ont atteint 1,3 Mds€ alors que ces stratégies pour la zone euro ont collecté à hauteur de 525 M€ au cours du premier trimestre, traduisant sans doute désormais des préoccupations plus grandes sur l’inflation au sein de la zone euro.
Les souscriptions d’obligations d’entreprises ont progressé de 1,7 Mds€ au cours du trimestre avec une performance remarquée des obligations d’entreprises américaines, la stratégie la plus recherchée (+2,2 Mds€). En revanche, les mouvements de retrait les plus significatifs ont été enregistrés sur les stratégies High Yield globales, américaines ainsi qu’en zone euro, atteignant respectivement 761 M€, 607 M€ et 548 M€, traduisant les inquiétudes des investisseurs au sujet des hausses de taux d’intérêt.
Début mars, les investisseurs ont réagi à l’invasion de l’Ukraine par la Russie en privilégiant les titres de qualité et les obligations d’Etat mais à la fin du mois de mars, les obligations d’entreprises européennes ont été à nouveau recherchées. En mars, les obligations d’entreprises de la zone euro ont même collecté à hauteur de 1,1 Mds€. Cela traduit un changement complet de tendance par rapport à celle des mois précédents. Depuis le début de l’année, la décollecte en obligations d’entreprises de la zone euro s’élève à 555 M€.
Les souscriptions en stratégies obligataires ESG ont atteint 4,5 Mds€ avec un attrait remarqué pour les obligations d’entreprises américaines, la stratégie la plus recherchée, qui ont attiré 1,6 Mds€.
Source: ETFWorld.fr
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